热闻｜道指跌超千点，纳指一度跌逾6%！美股为何急转直下？

5月5日，美股三大指数受重挫，结束5月份以来三连涨态势。投资者对经济陷入滞胀甚至衰退的担忧，被认为是导致市场急转直下的主要原因。

道琼斯指数、纳斯达克指数均创下2020年以来最大单日跌幅。截至收盘，道指跌3.12%，跌超1000点；纳指跌4.99%，报12317.69点，抹去5月份以来涨幅，为2020年11月份以来最低收盘点位；标普500指数跌3.56%。

美股三大股指收盘情况。

前一天强势反弹，当日却全线大跌

美股五大科技巨头市值蒸发4500亿美元

经历了前一天的强势反弹后，美国股市5日全线大跌。 三大股指均完全抹去了前一天的涨幅。《华尔街日报》说，美股一夕之间急转直下，一些投资者对美联储的快速加息持怀疑态度，担忧激进加息可能引发经济衰退。当天，科技股遭遇最大抛售潮。盘面上看，美股科技股普跌，特斯拉跌8.33%，亚马逊、英伟达跌超7%，Meta跌6.77%，苹果跌5.57%，谷歌跌超4%。五大科技巨头市值蒸发逾4500亿美元。其中，苹果市值缩水近1500亿美元（约合人民币1万亿元），亚马逊、微软市值跌超900亿美元，谷歌市值蒸发逾750亿美元，脸书市值也跌超400亿美元。

数据来源：Wind

商品市场方面，黄金和国际油价均录得上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价5日比前一交易日上涨6.9美元，收于每盎司1875.7美元，涨幅为0.37％。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.45美元，收于每桶108.26美元，涨幅为0.42％；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.76美元，收于每桶110.90美元，涨幅为0.69％。

欧洲市场方面，主要指数多数收跌，德国DAX30指数跌0.49％，英国富时100指数涨0.13％，法国CAC40指数跌0.43％。英国中央银行英格兰银行宣布，将基准利率从0.75％上调至1％，以应对通货膨胀。这是2021年12月以来，英国央行第四次加息，此次加息也使英国央行的基准利率升至13年来的最高水平。英国央行英格兰银行警告称，今年通胀率将达到10％以上。

嘉信理财负责交易和衍生品的部门经理兰迪·弗雷德里克表示，美股这种直接抹去前一天涨幅的下跌行情“非同寻常”，让人想起了2008年前后的美股走势。虽然美国当下的经济形势比那时要好，但是很多分析师对此也摸不着头脑。“希望投资者只是屈服于风险，也希望股市正在见底。”

非农数据糟糕 ，市场焦点可能将放在失业率上

此前一季度美国实际国内生产总值(GDP)、3月份美国个人消费支出(PCE)价格指数等数据已经说明了美国经济的处境。5日，美国劳工部发布的数据显示，一季度美国非农生产力初值按年率计算下降7.5%，为1947年第三季度以来的最大降幅，同期非农单位劳动力成本初值按年率计算飙升11.6%，创四十年来最大增幅。这些数字再次凸显了通胀的居高不下。

值得注意的是，北京时间周五20:30，美国劳工部将公布4月非农就业报告。其中，市场预期，4月非农就业人口增加38.5万人，较3月略有下降，但仍然是上一轮经济扩张期间平均增长速度的两倍左右。不过，市场焦点可能将放在失业率上。目前市场预期，美国4月份失业率可能降至3.5%，有经济学家预计失业率将持续下降，可能会使美联储对抗通胀的努力变得更加复杂。

市场恐慌情绪再度提升，美债收益率上行

5月4日，美联储宣布决定提升联邦基金利率区间至0.75％-1.00％区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点；6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。美联储主席鲍威尔在记者会上暗示排除后续加息75个基点可能性。鲍威尔主动“排雷”的做法，曾让市场情绪得以提振。

中金公司刘政宁团队认为，预计市场波动仍会持续存在，投资者不大可能因为鲍威尔的一席话就彻底放松警惕。对很多人来说，最根本的问题还是如何解决通胀，如果通胀真的能自发地回落，那也不至于会有1970年代那样的“大滞胀”了。

5日当天，全球恐慌指数（VIX）在此前一天大幅下跌后再度急速抬头，涨幅超过20％。该指数由芝加哥期权期货交易所于1993年推出，是衡量市场风险和投资者恐慌度的指标指数。国内“五一”假期期间，全球恐慌指数一度暴涨至36.64点阶段性高点。

凯雷投资集团的创始人之一大卫·鲁宾斯坦表示，经济和金融市场面临逆风，包括乌克兰局势和高通胀在内，投资者需要回到现实中来。“我们看到美联储可能将在未来两次会议加息50个基点，美联储将会进一步紧缩。我不认为紧缩程度会使经济放缓，但是我们必须承认美国经济面临严重挑战。”

此外，美国10年期国债收益率盘中冲至3.1％上方，创下2018年以来最高值。美元指数亦显著上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨1.14％至103.7540。有分析指出，尽管短期加息和缩表靴子落地，但美国高通胀压力仍将贯穿全年，史无前例的加息周期还将成为金融市场波动的来源，美债利率还将在实际利率的推动下继续上行。

美股未来会如何走？

“随着利率的不断提高，相对敏感的美国资本市场会面临更多风险。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示，过去十年，很多美国上市公司通过很低利率借钱来回购自己的股票并进行注销，从而间接提高每股的收益率。在持续加息后，这些上市公司的实控人将无法继续实现低成本的套利，这将给美国股市带来更多挑战。

中金公司认为，过去两天市场预期的剧烈摆动，本身也说明市场在担心美联储实际加速紧缩与缓和预期之外更快紧缩之间仍在反复纠结，而决定这一天平走向的在于对通胀和增长前景的判断。

“其背后逻辑在于：如果通胀和增长前景都较为黯淡悲观，已有的紧缩路径已经足够给估值和盈利以重创；而如果有望看到通胀的拐点且增长前景相对稳健，那么市场就可能更为关注未来更快紧缩担忧的消除。”中金公司指出。

华尓街大空头David Wright甚至认为，美股这波熊市才刚刚开场，“宏观经济和地缘政治的动荡不安正在令投资者倍感担忧。世界上没有其他国家会将如此多的财富押在股票上。我们正处于自满情绪的高峰，目前市场正处在此生最大的熊市当中，熊市刚开始，后面还有一波大行情。”

资料来源：证券时报、每日经济新闻、东方财富证券、新浪财经、澎湃新闻、中新网等